在过去的12个月中，全球负利率水平极大刺激了市场对黄金的投资需求；同时，贸易不确定性点燃了避险需求，黄金由此大涨25%，最高上破1550关口，屡刷六年新高。
当前，黄金已有所回落，然而市场的看涨情绪仍十分浓厚。根据Kitco每周调查，近半数专业和非专业人士均看涨黄金。
此前，法国巴黎银行预计，到2020年第一季度，金价将达到每盎司1600美元；摩根大通更是预测，明年黄金价格将在每盎司1724美元左右。
通常来说，在金价暴涨的时候，闻风而动的金矿商往往会扩大投产，增加交易量，以期达到利益最大化。然而，这一轮的黄金扩张中，这批金矿商表现却异常淡定。为什么呢？
恐怕这不能不追溯到八年前那波的黄金热潮了。黄金在2011年8月创下了1920.8美元的历史新高，当时金矿商意气风发，纷纷举债扩张，引发了一波并购热潮。
而这就为后来留下了严重隐患，一旦金价暴跌，他们也必然负债累累，牵连股价。
果然，黄金价格问鼎后急转而下，到2015年12月，金价已跌至1046.23美元的低点。从那时起，金矿企业纷纷回避资本性支出，采取更为保守的态度。
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